Ограничения на размер капитала

На практике возможны ситуации, когда корпорация ограничена в размере нового капитала и эта величина меньше оптимального размера капитала, максимизирующего рыночную оценку капитала. Лимитированность капитала порождает большое число проблем практического формирования программы капиталовложений и теоретического обоснования. Методы формирования программы в условиях постоянной ограниченности капитала не совершенны и требуют дальнейшей разработки.
Лимитирование капитала рассматривается как ограничение по абсолютной величине (без рассмотрения вопроса стоимости) финансовых ресурсов, доступных для реализации проектов. Речь не идет об ограничении инвестиционной программы из-за дороговизны финансовых источников. Наоборот, финансовые источники могут быть дешевы (например, заемный капитал или новый акционерный), но руководство сознательно отказывается от увеличения капитала до оптимального уровня. Чисто теоретически выбор ограниченного капитала противоречит цели максимизации рыночной оценки капитала, так как максимум будет достигаться при принятии всех проектов с положительным значением ЧДД. Ограниченность (лимитированность) капитала означает отказ от ряда прибыльных проектов и отказ от цели мак-симизации капитала.